本周钢材市场总体回顾
本周国内钢材市场高位盘整，现货市场表现强于期货市场。
就品种而言，长材和板材的表现基本相近，均为高位盘整，期货下跌。期货市场上，螺纹钢主力合约较上周小幅下跌2.1%，热轧卷期货主力合约较上周下跌1.7%。现货市场上，上海市场螺纹钢和热轧价格分别与上周持平，线材价格小幅上涨1.4%，中板价格较上周小幅下跌1.4%，上海市场冷轧、镀锌和彩涂板价格较上周小幅上扬1.2%、2.4%和1.5%。
本周原材料期货和现货市场涨跌不一，现货表现强于期货。原材料期货市场大幅下跌。就品种而言，双焦期货价格暴跌，焦煤和焦炭价格分别较上涨下跌9.8%、5.9%，铁矿石期货价格较上周下跌3.7%。现货市场焦炭大幅上涨，较上周上涨6.2%，焦煤现货表现与上周持平，铁矿石现货价格小幅下挫1.2%。
本周初，市场表现尚高位坚挺，周二起受期货市场下跌影响，现货市场亦开始走弱，市场高位回落持续至本周五。
本周钢材市场高位回落的因素分析
第一，上周价格暴涨后的修复性回落。上周价格上涨过猛，已经超过了供需基本面的影响，市场炒作下价格快速上涨，本周价格为修复性回落。
第二，黑色系期货市场下跌是拉动现货价格下跌的主要原因。黑色系成交放量，资金持续流出，价格暴跌，直接影响现货市场走低。
第三，下游接货意向不强。市场观望氛围浓重，钢贸商对于高位钢价持谨慎态度，尤其是后半周市场心态普遍看跌，受买涨不买跌的心理影响，现货市场成交较为清淡。
下周市场预测
本周钢材市场于周二高位急转而下，尤其是黑色期货市场表现远远超出了市场预期。市场高位回落超出预期，主要是其修复性调整过于突然，且发生在限产执行力度较强的时间段，令市场人士始料不及。
可以说，钢材市场处于基本面较好而预期不好的矛盾之中，受环保限产的影响，钢材价格在短期内不存在做空的基础。如果钢材现货价格持续保持坚挺并小幅上涨，那不会有问题，但近期的快速大幅上涨就有点不靠谱了。原材料期货大跌是非常正常的，因为此前的大幅上涨就不合理。
目前限产政策趋紧，钢材供应量减少，且库存处于低位，北方钢材需求随着气温下降可能减少。从基本面分析，钢价高位大幅下跌的空间有限，预计还会维持高位盘整，并有望小幅向上。另外，本周期货市场对现货市场的影响较为明显，预计下周期货盘仍将高位震荡。钢材市场仍将会强于原材料市场。
2、本周热点问题
京津冀及周边地区限产执行力度较大，未见明显放松迹象。12月5日，环境保护部大气污染强化督查、巡查组共检查了350个工业企业错峰生产与运输具体任务点位，以及河北省邯郸市、河南省郑州市、开封市、新乡市、焦作市、鹤壁市、安阳市、濮阳市等8个城市的172个重污染天气橙色预警应急响应措施具体任务点位，发现4家企业未严格执行工业企业错峰生产与运输要求，1家企业(工地)未严格落实重污染天气应急预案停产、限产。
河北环保厅要求各市11月底前完成石化、有色金属、焦化等11个重点行业排污许可证核发。已完成钢铁行业的发放。唐山、邯郸钢厂担任限产主力。
山东省近日提出，以钢铁、煤炭等行业为焦点，严格执法和标准化实施，达不到标准的产能，依法依规关停退出。山东省济南市12月2日发布重污染天气黄色预警，并于当天20时启动III级应急响应，钢铁、石化、水泥等工业和制造企业按照“一企一策”应急预案，停产、限产和错峰生产等。
河南省自2017年11月1日至2018年3月31日，河南开展钢铁等重点行业无组织排放治理专项执法检查。郑州市区受环保影响，郑州最大的钢铁物流园——紫东钢铁园禁止货运车辆进入，钢铁资源运输受阻。安阳市下发紧急通知，受空气质量污染影响，严格执行管控政策，多家钢企停限产。
“2+26”以外的地区环保政策执行力度加大。12月3日8时徐州市为重度污染，江苏省启动重污染天气蓝色预警。12月4日起，江苏省环保厅派出13个督察组赴各市区驻点督查，直奔企业和工地，要求必须在中午前全部沉到一线。南京市同步实施空气污染二级管控措施，全市水泥、铸造行业全部停产，重点石化、钢铁行业限产30%以上。12月5日，扬州市发布新版大气重污染应急预案，全市54家重点废气排放企业分别限产20%-50%。12月5日，湘潭市发布重污染天气蓝色预警，同时启动IV级响应。
关于黑色系期货价格暴跌。本周供需基本面持稳的情况下，限产执行力度趋严，加之钢材库存处于低位，本是钢材市场的有力支撑。但是，受期货大幅下挫的影响，市场预期逆转，钢材市场价格快速回落，因此期货盘面的走势和监管备受关注。
11月份进出口数据出台，铁矿石进口略超市场预期。海关最新数据显示，11月我国出口钢材535万吨，环比增加37万吨，同比大幅下降34.1%；1-11月份钢材累计出口6983万吨，同比下降30.7%。11月进口钢材114万吨，1-11月累计进口1210万吨，同比增加0.6%。当月净出口钢材421万吨，同比减少280万吨。
11月进口铁矿砂及其精矿9454万吨，环比增加1505万吨，增幅18.9%；1-11月份铁矿砂及其精矿进口9.91亿吨，同比上涨6.0%。11月出口焦炭及半焦炭97万吨，环比增加63万吨，同比增加4.3%；1-11月累计出口705万吨，累计同比下降23.5%。11月进口煤及褐煤2205万吨，1-11月累计进口2.48亿吨，累计同比增加8.5%。
图表１ 主要钢材品种市场价格变化情况
图表２ 主要原材料品种市场价格变化情况
图表3钢材和原材料主要品种期现货价格变化情况
图表4 主要钢材品种上海市场走势
图表5 欧冶钢材价格指数走势图
图表6 典型钢厂螺纹钢成本与赢利
图表7 典型钢厂热轧板卷成本与赢利
二、热点聚焦
1、宏观方面
美国会参议院通过大规模减税法案
当地时间12月2日凌晨2时左右，美国参议院以51票赞成、49票反对的结果通过了特朗普的税改法案。这是美国30多年来对税法的最大一次调整。
央行联手银监会发布“现金贷”整顿新规
12月1日，互联网金融风险专项整治、P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室正式下发《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》，明确统筹监管，开展对网络小额贷款清理整顿工作。
央行连续四日净回笼 资金面短期拐点渐近
6日，央行继续暂停逆回购操作，仅等量对冲当日到期的中期借贷便利（MLF），单日净回笼资金2400亿元，为连续第四日净回笼，市场资金面仍不改宽松态势，短期资金充裕，但跨年资金需求仍旺。
“十三五”期间原则上不新增煤电规划建设规模
为贯彻落实国家发展改革委等16部门《关于推进供给侧结构性改革防范化解煤电产能过剩风险的意见》,有效防范化解煤电产能过剩风险, 山西省制定《山西省防范化解煤电产能过剩风险工作方案》。“十三五”期间,加大淘汰落后产能力度,确保完成国家下达我省的年度任务。实施煤电机组节能改造,到2020年,全省燃煤机组供电煤耗达到国家确定的能耗标准要求。具备条件的燃煤机组全部完成超低排放改造。按照国家要求,停建、缓建一批煤电项目,严格控制新增产能规模。
四部委对特色小镇拉红线 严控房地产化倾向
近日，国家发改委、国土资源部、环保部、住建部联合下发《关于规范推进特色小镇和特色小城镇建设的若干意见》，要求特色小镇和特色小城镇建设创新工作思路、方法和机制，着力培育供给侧小镇经济，努力走出一条特色鲜明、产城融合、惠及群众的新路子。同时，要防止“新瓶装旧酒”，严防政府债务风险，更要严控房地产化倾向。
2、钢铁行业
河南开展钢铁等重点行业无组织排放治理专项执法检查
为全面深入贯彻落实《河南省2017-2018年秋冬季大气污染防治攻坚强化方案》，推进工业污染源全面达标排放计划落实，河南省环保厅决定在全省范围内组织开展钢铁、建材、有色、焦化、火电等重点行业无组织排放治理专项执法检查活动。
多地“地条钢”加工点顶风“作案”追踪
12月8日，新华社发文，经过近一年集中整治，我国全面取缔“地条钢”取得明显进展，钢材市场秩序进一步规范。但“新华视点”记者调查发现，由于“地条钢”生产工艺简单、隐蔽性强、利润空间大，一些地区出现了“地条钢”生产顶风作案新趋势。
采暖季环保政策执行力度加大 多地钢铁企业被要求停产限产
冬季大气治理已进入攻坚期。近日，南京、济南、安阳等地要求钢铁、水泥等企业执行停产、限产措施。12月2日发布重污染天气黄色预警，并于当天20时启动III级应急响应，钢铁、石化、水泥等工业和制造企业按照“一企一策”应急预案，停产、限产和错峰生产等。
12月3日，江苏省启动重污染天气蓝色预警。12月4日起，江苏省环保厅派出13个督察组赴各市区驻点督查，直奔企业和工地，要求必须在午饭前全部沉到一线。南京市同步实施空气污染二级管控措施，全市水泥、铸造行业全部停产，重点石化、钢铁行业限产30%以上。
12月5日，扬州市发布新版大气重污染应急预案，全市54家重点废气排放企业分别限产20%-50%。同日，湘潭市发布重污染天气蓝色预警，同时启动IV级响应。
山西省对钢铁等行业实行超定额用水累进加价政策
近日，山西省发展改革委下发《关于对钢铁水泥电解铝行业实行超定额用水累进加价政策的通知》，从12月1日起，对山西省内钢铁、水泥、电解铝行业水耗达不到强制性标准的产能，实行超定额用水累进加价政策。
阳春新钢铁83.5%股权划归华菱湘钢
12月4日，《中国冶金报》报道，今年11月份，湖南省国资委决定通过无偿划转的方式，使华菱集团全资子公司湖南华菱湘潭钢铁集团有限公司间接持有阳春新钢铁有限责任公司（以下简称阳钢）83.5%的股权。
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